Banque centrale
Pouvez-vous ramener l'inflation à 2 % sans provoquer de récession ?
- Niveau
- Intermédiaire
- Durée
- 10 min
Scénario
La demande est trop forte : l'activité dépasse son potentiel et l'inflation est au-dessus de la cible.
Règle de référence ce trimestre : —
Trimestre 0 / 16
Économie fictive- Inflation
- —
- Inflation anticipée
- —
- Écart de production
- —
- Chômage
- —
Votre politique Règle de Taylor Inflation anticipée
Sous le capot
Le modèle
Un modèle volontairement simple. Il sert à comprendre un mécanisme, pas à prévoir l'économie réelle.
Économie trimestrielle à trois équations, inspirée des modèles « à rebours » de Rudebusch et Svensson (1999). Taux annualisés, en points de pourcentage.
Demande (IS) x(t+1) = 0,8·x(t) − 0,2·[ i(t) − πᵉ(t) − r* ] + d(t+1)
Anticipations πᵉ(t+1) = λ·π* + (1 − λ)·π(t) λ = 0,3 (0,05 en « inflation persistante »)
Phillips π(t+1) = πᵉ(t+1) + 0,2·x(t) + s(t+1)
Chômage (Okun) u(t) = 7 − 0,5·x(t)
Chocs d(t+1) = 0,6·d(t) s(t+1) = 0,5·s(t)
Référence Taylor i = r* + π + 0,5·(π − π*) + 0,5·x r* = 1 %, π* = 2 %, i ∈ [0 ; 10] %
| Symbole | Signification | Unité |
|---|---|---|
| π, πᵉ, π* | Inflation réalisée, anticipée, cible | % sur un an |
| x | Écart de production : production effective moins potentielle | % du PIB potentiel |
| i, r* | Taux directeur, taux réel neutre | % par an |
| u | Taux de chômage (relation stylisée) | % de la population active |
| d, s | Chocs de demande et de coûts | points de % |
Ce qu'il faut retenir
- Le taux agit avec retard : sur l'activité au trimestre suivant, sur l'inflation un trimestre plus tard.
- Remonter les taux ralentit l'inflation ; cela ne fait pas baisser le niveau des prix (ce serait une déflation).
- Face à un choc d'offre, stabiliser l'inflation et l'activité devient contradictoire : il faut arbitrer.
- Quand les anticipations sont mal ancrées, l'inflation passée se reproduit d'elle-même et la désinflation coûte plus cher en activité.
Limites
- Coefficients illustratifs, non estimés sur une économie réelle. La relation d'Okun et le chômage d'équilibre de 7 % sont stylisés.
- Anticipations adaptatives partiellement ancrées : pas d'anticipations rationnelles, pas de crédibilité endogène, pas de canal du change ni du crédit.
- Sans ancrage (λ = 0), le modèle reste stable mais revient à la cible très lentement (plus de 100 trimestres).
Documentation complète : docs/jeux/01-banque-centrale.md.